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2017-2022年中国核电行业发展专项调研及投资商机研究报告
ysyx 未知 发布时间:17-07-20 09:01

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报告概况
1核电行业现状 1.1受政策影响大,目前回归稳定发展阶段 核电行业受政策影响较大,基于核电安全、电源结构优化、雾霾治理和核电出口等多重因素影响,目前处于稳定发展阶段。开工
报告目录
       1核电行业现状

       1.1受政策影响大,目前回归稳定发展阶段

       核电行业受政策影响较大,基于核电安全、电源结构优化、雾霾治理和核电出口等多重因素影响,目前处于稳定发展阶段。开工的项目延期后开始集中投产。我国核电装机容量2535万千瓦,在电力总装机容量比例为1.75%,落后于“装机4000万千瓦”的“十二五”规划。发电量1549亿千瓦时,同比增长29.8%,占我国发电量比例为3.02%,远低于法国74%和美国20%的占比;全国核电设备平均利用时间为6763小时,同比下降32小时,降幅明显小于火电和风电等。

       我国核电前期阶段发展较为缓慢,进入快速发展时期,投资完成额持续增长至784.5亿元,后又受到福岛事件影响,核电投资完成额随后呈下滑趋势。红沿河核电站5号机组正式开工建设,标志着沿海核电新项目重启,核电投资完成额降幅趋缓,回归稳定发展阶段。

       1.2我国核电技术成熟且具有完善的产业链

       我国目前主要采用压水堆技术路线,在引进M310、VVER、EPR、AP1000等进口机组基础上,通过消化吸收再创新,拥有成熟的二代改核电技术CPR1000和CNP1000,拥有自主研发的成熟的ACP1000、ACPR1000+和“华龙一号”第三代核电技术。“华龙一号”定位为我国核电走出去的旗舰产品,由中核集团的ACP1000与中广核集团的ACPR1000+两种核电技术融合而成,是目前国内可以用于独立出口三代机型。第四代超高温气冷堆系统已在山东石岛湾开工建设。目前我国已形成设计、施工、设备制造、安装、铀矿开采、燃料组件制造、营运等完善的核工业体系。我国二代改机组国产化率超过了85%,CAP1400国产化率超过80%,“华龙一号”首堆国产化率可达到90%,为核电走出去奠定了基础。

       1.3我国核电行业区域分布特征

       我国核电站目前建于沿海城市,湖北咸宁、湖南桃花江和江西彭泽等内陆核电站在福岛核电站事故后停工,重启还没有获得批准。核电大省依次为广东、浙江、江苏、辽宁、福建、广西和海南。核电设备企业主要分布在四川、上海、黑龙江、江苏、浙江和广东。

 
资料来源:公开资料,观研天下整理

       1.4核电门槛较高,由大型国企垄断,民营企业在辅助设备方面占优

       核电站设计、建造、安装和营运门槛较高,由中国核工业集团、中广核集团、国家电力投资集团等大型国企垄断。核燃料及核废料处理由中广核和中核集团垄断。核岛和常规岛主设备由上海电气、东方电气、哈动力和中国一重等垄断。民营企业处于产业链中游,从事核电辅助设备和部分核心设备制造。目前上市公司中涉足核电共有25家公司,民营企业占14家。国有企业中,代表性的为中国核电、东方电气、哈动力和上海电气;民营企业中,代表性的企业有上风股份、台海核电、应流股份、江苏神通和丹甫股份。

       1.5核电行业效益分化较大

       受政策保护,核电发电利用小时数高达7400小时以上、上网电价高达0.43元/千瓦时,并享受税收优惠政策,核电站效益较好且稳定。核电设备企业与核电项目投资额密切相关,同时还面临反应堆压力容器、蒸汽发生器、管道、阀门、铸锻件等产能过剩的问题,所以效益不稳定,甚至二重重装因连续三年亏损退市。上市公司中,业绩较好的核电企业为中国核电、上海电气、中核科技和上风股份等。

       1.6核电行业融资方式

       核电投资建设期长且规模大,中核集团、中广核和国家电投的信贷融资占有息债务余额比例为77%以上,其中以长期借款为主。债券发行、股权融资、产业投资基金和商业汇票融资为辅。贷款利率一般低于同期银行基准利率10%左右。发债融资成本普遍要低于同期银行基准利率。上海电气、东方电气、台海核电、应流股份等核电设备公司以直接融资为主,股市融资占比较大。

       2核电产业链分析

       2.1产业链全景扫描

       上游:核岛设备(堆内构件/控制棒驱动装置、反应堆压力容器、稳压器、蒸汽发生器、主冷却泵、主管道、核阀门等)、常规岛设备(汽轮机、发电机、汽水分离器、电动机等)、辅助设备系统(变压器、HVAC系统等)、消耗性设备(核燃料棒锆管等)。核电设备受投资拉动,受政策影响大,行业波动较大。

       下游:核电站,享受优先调度、0.43元/千瓦时的上网电价;投产后15年内增值税先征后退;企业所得税三免三减半;核电项目建设期设备进口免收关税等优惠政策,业绩稳定,净利率较高。

       2.2产业链上主要的核电企业市场地位

       铀浓缩和核燃料组件:目前国内中核集团具有唯一资质。

 
资料来源:公开资料,观研天下整理

       核岛主设备:东方电气目前是核岛主回路装备和常规岛汽轮发电机的主承包商,在蒸发器发生器、核主泵、稳压器方面占有明显优势,上海电气在堆内构件及控制棒驱动机构方面占有绝对优势,中国一重在反应堆压力容器和主管道方面占有优势。

       常规岛设备:东方电气在汽轮机和发电机方面优势明显,在汽水分离器方面,东方电气和上海电气占比均为35%。

 
资料来源:公开资料,观研天下整理

       核电站:作为基荷优先上网,向国家电网和南方电网售电。中广核、中核集团和国家电投控股运营核电机组分别为1162万千瓦、869万千瓦和224万千瓦;在建的核电机组分别为1550万千瓦、1037万千瓦和586万千瓦。华能集团控股山东石岛湾高温气冷堆示范工程。

       核燃料后处理:由中核集团和中广核垄断。目前应流股份与工程物理研究院已成立合资公司,重点发展核燃料后处理领域的材料和设备。

       3核电行业核心竞争要素分析

       3.1我国核电行业核心竞争要素

       第一,政府合理引导和强力支持。为了支持核电发展,政府进行了行业发展规划,对核电增值税和企业所得税实施优惠政策。

       第二,拥有成熟可靠的自主核电技术,具有完整的产业链,国产化程度高。

       第三,核电造价低。我国核电设备具有规模化制造能力,在设计、施工、制造安装和调试等方面成本都相对较低,导致核电站造价较低。我国二代改核电造价在1.2万元/千瓦左右,华龙一号首台套造价在1.8万元/千瓦左右,且未来还有下降空间。

       第四,有丰富的营运经验,核电运行安全。我国自秦山核电站并网发电以来,已有24年安全运行经验,未发生过二级以上核事故和环境事故,且核电能力因子与非计划能力损失因子均全球领先,说明我国具备较强核电综合建造、管理实力。

       第五,强大的资金支持。目前,国际上一座100万千瓦的核电站动辄投资200亿元以上,核电融资已成为很多国家发展核电的一大难题。而充足的资金支持是正是我国核电发展和出口的一大优势。

       3.2企业核心竞争要素

       核电设备企业:核心竞争力体现在技术积累。东方电气(核岛、常规岛设备)、上海电气(核岛、常规岛设备)、中核科技(中核集团旗下公司,核阀门)、应流股份(核一级铸件、核主泵泵壳、核废料处理)、台海核电(主管道)、上风高科(核空调)。国有企业在主设备占有优势,民营企业在辅助设备占有优势。近几年来,核电设备企业受核电投资影响,营业收入和利润增速整体放缓。

       核力发电企业:核力发电企业核心竞争力主要体现在自主设计、建造、营运和管理能力。中广核核电装机规模位列第一,且在选址、工程造价低和管理方面更占优势。中核集团核电装机规模列第二,在国内独家拥有铀转化与浓缩和燃料组件加工资质但集团附属资产较重,所以经营效益与中广核相差较大。国家电投综合实力较弱。

       中广核和中核集团资产负债率保持在70%~74%,已获利息倍数3以上。收入和利润稳步增长,中广核毛利率和净利率平均达到39.5%和22.7%水平。中核集团非核占比较大,毛利率和净利率平均为28%和12.2%水平。

       4核电发展趋势预测

       整体而言,经历了发展低谷和核电重启。按核电中长期规划目标测算,未来核电行业投资额将达到6000亿元,核电设备投资额在3000亿元。

       4.1核电建设短期仍以沿海为主,核电出口是方向核电建设仍集中在沿海省份,但沿海适合于核电建设的地址有限,如果要完成中长期规划,需要批准内陆核电建设。核电行业未来机会还包括通过成套技术出口或与第三方合作出口。目前已出口巴基斯坦6台机组,与阿根廷签署2台机组协议,潜在市场还包括英国、罗马尼亚、南非和巴西等。

       4.2核电建设以第三代技术为主

       新批核电项目将以“华龙一号”、CAP1400和AP1000等第三代核电技术为主,建造成本有望从1.2万元/千瓦提升至1.5~1.7万元/千瓦。

       4.3电力体制改革对核电影响较小

       由于政策支持,核电优先调度和电价保护,所以电力体制改革对核电影响较小。

       4.4多元化的融资方式

       预测中广核和中核集团等未来仍将以长期借款为主,随着中国核电、中广核电力上市,以及中国核电出口的稳步推进,核电行业融资方式将更丰富,并为了规避汇率和利率风险,金融衍生品规模将扩大。从事核电业务的民营企业仍以股市融资为主。

       观研天下发布的《2017-2022年中国核电行业发展专项调研及投资商机研究报告》内容严谨、数据翔实,更辅以大量直观的图表帮助本行业企业准确把握行业发展动向、市场前景、正确制定企业竞争战略和投资策略。本报告依据国家统计局、海关总署和国家信息中心等渠道发布的权威数据,以及我中心对本行业的实地调研,结合了行业所处的环境,从理论到实践、从宏观到微观等多个角度进行市场调研分析。它是业内企业、相关投资公司及政府部门准确把握行业发展趋势,洞悉行业竞争格局,规避经营和投资风险,制定正确竞争和投资战略决策的重要决策依据之一。本报告是全面了解行业以及对本行业进行投资不可或缺的重要工具。
       本研究报告数据主要采用国家统计数据,海关总署,问卷调查数据,商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局,部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据,企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等,价格数据主要来自于各类市场监测数据库。

第一章中国核电行业发展环境
第一节核电行业及属性分析
一、行业定义
二、国民经济依赖性
三、经济类型属性
四、行业周期属性
第二节经济发展环境
一、中国经济发展阶段
二、中国经济发展状况
三、经济结构调整
四、国民收入状况
第三节政策发展环境
一、产业振兴规划
二、产业发展规划
三、行业标准政策
四、市场应用政策
五、财政税收政策

第二章中国核电生产现状分析
第一节核电行业总体规模
第二节核电产能概况
一、产能分析
二、2017-2022年产能预测
第三节核电市场容量概况
一、市场容量分析
二、产能配置与产能利用率调查
三、2017-2022年市场容量预测
第四节核电产业的生命周期分析
第五节核电产业供需情况

第三章中国市场分析
第一节我国整体市场规模
一、总量规模
二、增长速度
三、各季度市场情况
第二节原材料市场分析
第三节市场结构分析
一、产品市场结构
二、品牌市场结构
三、区域市场结构
四、渠道市场结构

第四章中国核电市场供需监测分析
第一节需求分析
第二节供给分析
第三节市场特征分析

第五章中国核电市场竞争格局与厂商市场竞争力评价
第一节竞争格局分析
第二节主力厂商市场竞争力评价
一、产品竞争力
二、价格竞争力
三、渠道竞争力
六、品牌竞争力

第六章我国核电行业供需状况分析
第一节核电行业市场需求分析
第二节核电行业供给能力分析
第三节核电行业进出口贸易分析
一、产品的国内外市场需求态势
二、国内外产品的比较优势

第七章 中国核电制造所属行业运营情况分析
第一节中国核电制造所属行业总体规模分析
一、企业数量结构分析
二、行业资产规模分析
第二节中国核电制造所属行业产销与费用分析
一、产成品分析
二、销售收入分析
三、负债分析
四、利润规模分析
五、产值分析
六、销售成本分析
七、销售费用分析
八、管理费用分析
九、财务费用分析
十、其他运营数据分析
第三节中国核电制造所属行业财务指标分析
一、行业盈利能力分析
二、行业偿债能力分析
三、行业营运能力分析
四、行业发展能力分析

第八章、核电市场发展前景预测
第一节国际市场发展前景预测
一、2017-2022年经济增长与需求预测
二、2017-2022年行业总产量预测
三、我国中长期市场发展策略预测
第二节我国资源配置的前景

第九章我国核电行业投融资分析
第一节我国核电行业企业所有制状况
第二节我国核电行业外资进入状况
第三节我国核电行业合作与并购
第四节我国核电行业投资体制分析
第五节我国核电行业资本市场融资分析

第十章核电产业投资策略
第一节产品定位策略
一、市场细分策略
二、目标市场的选择
第二节产品开发策略
一、追求产品质量
二、促进产品多元化发展
第三节渠道销售策略
一、销售模式分类
二、市场投资建议
第四节品牌经营策略
一、不同品牌经营模式
二、如何切入开拓品牌
第五节服务策略


第十一章中国核电产业投资分析
第一节投资环境
一、资源环境分析
二、市场竞争分析
三、政策环境分析
第二节投资机会分析
第三节投资风险及对策分析
第四节投资发展前景
一、市场供需发展趋势
二、未来发展展望

第十二章核电相关产业走势分析
第一节上游行业影响分析
第二节下游行业影响分析

第十三章核电行业成长能力及稳定性分析
第一节核电行业生命周期分析
第二节核电行业增长性与波动性分析
第三节核电行业集中程度分析

第十四章核电行业风险趋势分析与对策
第一节核电行业风险分析
一、市场竞争风险
二、原材料压力风险分析
三、技术风险分析
四、政策和体制风险
五、进入退出风险
第二节核电行业投资风险及控制策略分析
一、2017-2022年核电行业市场风险及控制策略
二、2017-2022年核电行业政策风险及控制策略
三、2017-2022年核电行业经营风险及控制策略
四、2017-2022年核电同业竞争风险及控制策略
五、2017-2022年核电行业其他风险及控制策略
六、专家观点

第十五章核电产业投资风险
第一节核电行业宏观调控风险
第二节核电行业竞争风险
第三节核电行业供需波动风险
第四节核电行业技术创新风险
第五节核电行业经营管理风险
第五节观点

第十六章2017-2022年中国核电行业发展趋势研究分析
第一节2017-2022年核电行业国际市场预测
一、核电行业产能预测
二、核电行业市场需求前景
第二节中国核电行业发展趋势
一、产品发展趋势
二、技术发展趋势
第三节2017-2022年核电行业中国市场预测
一、核电行业产能预测
二、核电行业市场需求前景

第十七章核电行业投资机会分析研究
第一节2017-2022年核电行业主要区域投资机会
第二节2017-2022年核电行业出口市场投资机会
第三节2017-2022年核电行业企业的多元化投资机会

第十八章核电企业制定“十三五”发展战略研究分析
一、“十三五”发展战略规划的背景意义
第一节企业转型升级的需要
第二节企业强做大做的需要
第三节企业可持续发展需要
二、“十三五”发展战略规划的制定原则
第一节科学性
第二节实践性
第三节前瞻性
第四节创新性
第五节全面性
第六节动态性
三、“十三五”发展战略规划的制定依据
第一节国家产业政策
第二节行业发展规律
第三节企业资源与能力
第四节可预期的战略定位
(GYYX)
图表详见正文
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