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2018年中国混凝土泵车行业销量:更新需求对销量影响有限【图】
发布时间:2018-07-26 11:24
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       混凝土机械分为四大类产品,地产基建为主要下游。混凝土机械主要分为泵车和泵、搅拌车和搅拌站四大类产品,搅拌站将混凝土生产出来,再由搅拌车运输到施工现场,通过泵车或者混凝土泵将混凝土泵送到浇筑地点。混凝土机械下游需求主要是房地产和各类基础设施建设,我们用 2017 年房地产业和基建固投完成额来估算下游需求占比,得出房地产/基建需求占比分别为 55%/45%。

混凝土机械房地产业和基建需求占比分别为55%/45%

图表来源:公开资料整理

       我们测算得2018/2019/2020年混凝土泵车更新需求分别为2108/2567/3045辆,更新需求高点将出现在2022年以后。鉴于混凝土泵车仅有2009-2016年保有量数据,为了做更新需求测算,我们对1999-2016年销量数据做了估算,估算过程如下:1)对混凝土泵车2009-2016年数据做趋势分析,我们发现2009-2012年数据呈指数型增长,2013-2016年数据呈对数型增长;2)对2009-2012年保有量数据进行指数性拟合,倒推出1999-2008年保有量数据。3)综合考虑泵车不当使用、不可抗力等因素和超负荷使用情况,结合当年商砼产量,我们给予不同年份一定的损耗率,则当年销量=(当年保有量上一年保有量)+当年保有量*损耗率。混凝土泵车使用时间较长,一般在10-12年左右,部分可以使用至14年及以上。我们将混凝土泵车更新换代周期设置为10/11/12/13/14/14年以上6种情景,占比分别为15%/25%/30%/15%/10%/5%,测算得2018/2019/2020年混凝土泵车更新需求分别为2108/2567/3045辆,更新需求高峰将出现在2022年以后。

       参考观研天下发布《
2016-2022年中国臂架式混凝土泵车产业规模现状及十三五前景预测报告

我们测算得2018/2019/2020年混凝土泵车更新需求分别为2108/2567/3045辆(单位:辆)

图表来源:公开资料整理

       更新需求对本轮泵车销量影响有限,我们预计2018/2019/2020年混凝土泵车销量分别为4000/6000/8000辆。上一轮周期向上时,挖机、起重机械均在2011年达到销量高峰,混凝土机械位于工程机械产品受益传导链后方,根据我们的估算数据,于2013年达到8718辆的销量高峰。而混凝土泵车使用年限较长,一般在12年左右,2018-2020年并非更新高峰期,更新需求对整体销量的影响要低于挖机和起重机。结合更新需求、基建与房地产建设投资情况和行业经验,我们预计2018/2019/2020年混凝土泵车销量分别为4000/6000/8000辆。

我们预计2018/2019/2020年混凝土泵车销量分别为4000/6000/8000

图表来源:公开资料整理

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