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2017年中国光伏行业上游硅料价格走势及EVA胶膜市占率分析(图)
发布时间:2018-06-11 13:36
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        光伏产业链结构主要包括两个方面:一方面,光伏产业链尤其是组件的产业链链条比较长,不同的环节的特点差异较大,上游的硅料是大化工行业,周期性要更明显,中游的电池和组件是明显的制造业属性,在大的需求格局下,不同环节因为产能周期差异较大,不同子环节经常会出现供需失衡的状态;另一方面,不同子环节的竞争格局差异较大,比如单晶硅片和EVA胶膜领域处于寡头垄断的状态,而组件和背板等领域处在一个近乎完全竞争的市场。
一、子环节特点和供需差
        组件产业链不同环节的属性差异较大,投产周期也不同。硅料环节是明显的大化工行业,电池和组件环节是明显的制造业。硅料环节的价格弹性很明显,在2017 年3季度,光伏行业需求旺盛但是多家硅料企业进入检修,硅料价格迅速的由120元/ 公斤快速升至150元/公斤以上,而硅料的投产周期也需要一年半左右,供需失衡和扩展周期较长造成了价格的快速上涨。

        即使到了今年一季度价格下跌至115元/公斤时,我们依然对硅料价格出现反弹保持了乐观的态度,主要基于新增供给尚未出现而二季度的需求相较于一季度会出现比较明显的边际改善。

 

硅料价格的变动情况(元/千克)
 
图表来源:公开资料整理

        近期,我们也注意到,单晶产业链的价格依然保持坚挺,显示了强劲的需求,而多晶产业链的价格比较低迷。Solarzoom的数据显示,单晶方面,单晶硅料的价格依然保持坚挺,成交价基本维持在130元/公斤这样的水平,单晶硅片方面价格维持在4.4-4.45元/片,出货量也比较稳定,大厂处在满产的状态,而电池片价格来看,常规单晶电池片的价格反弹至1.5元/W左右后近期一直保持平稳,单晶PERC的需求尤其旺盛,价格在1.6-1.65元/W,单晶组件价格在2.5-2.6元/W,单晶PERC组件的价格在2.6-2.7元/W。多晶方面,多晶硅用料的价格有所松动价格甚至下探到115元/ 公斤,硅片方面价格已经低至3.2元/片,而电池片方面一线厂商在1.37元/W,二线厂商在1.3元/W,组件价格多晶270的价格在2.4-2.45元/W。

参考观研天下发布《2018年中国分布式光伏行业分析报告-市场运营态势与发展前景研究

        我们分析,这主要是三个方面的原因造成的,需求结构在发生变化,单晶市场份额在今年还将出现快速提升。从目前市场的需求来看,单晶产业链的价格保持强势,显示了强劲的需求,甚至单晶PERC电池有点供不应求,这样的情况下,单晶市场份额在去年36%的基础上还将出现快速提升,预计能够达到50%左右的市场份额。高效产品受到青睐,单晶效率提升路径明确。高效产品的需求保持明确,近期国电投等央企的招标中都将组建的输出功率限电在300W甚至310W这样的水平,单晶效率的持续提升拉大了和多晶之间的功率差,短期内来看多晶还需要更有效的技术突破来实现效率提升。同时,金刚线改造完成,多晶出现一定的供需失衡。多晶硅片改造完成后大幅提高了单晶硅的产能,很多大厂的产能在金刚线改造完成后产能提高了30%,其中多晶硅片龙头企业的产能由20GW提升至30GW,但鉴于今年需求结构的变化和多晶产品需求量有所下滑,造成了现在产业链价格比较低迷。
 

硅片价格变动情况(元/片)
 
图表来源:公开资料整理
 

硅片产能情况(单位:GW)
 
图表来源:公开资料整理
二、竞争格局和寡头垄断

        寻找在竞争格局中处于优势或者寡头垄断的公司,比如单晶硅和胶膜领域。或者通过技术进步或新产品的推出有望形成良好格局的公司。在辅材领域,胶膜和背板的差异很大。整个国内 EVA 胶膜市场基本处于寡头垄断格局,目前国内主要三家EVA胶膜厂商分别是福斯特、东方日升(斯威克)、海优新材,三者占据了国内EVA 胶膜市场的80%以上份额,而福斯特拥有市场最高份额,占比近50%。在背板领域,则竞争比较激烈,参与厂家众多,国内目前无市场份额较高的企业。

 

国内EVA胶膜市占率情况
 
图表来源:公开资料整理
 
 
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